自1月22日国常会释放稳定资本市场强信号后，保险板块恢复明显，市场纷纷聚焦“大象起舞”。Choice数据显示，自1月23日至2月6日，A股保险板块上涨8.10%，H股保险板块上涨8.19%。

　　梳理多方观点来看，保险股的强势回归除了自身负债端的持续增强外，更重要的在于资产端影响。

　　消息面来看，自1月下旬以来，监管层密集推出多项政策举措，致力于从多方面稳预期、稳信心。

　　2月5日，今年首次降准落地，由此释放长期流动性约1万亿元。“在稳预期的关键时刻，降准有助于巩固宏观经济向好势头，十分必要。”招联首席研究员董希淼认为，此次降准释放的流动性，既能保障春节前现金投放的短期流动性需求，又能持续补充信贷增长产生的中长期流动性需求，体现出货币政策合理适度、呵护市场的积极信号。

　　2月6日，中央汇金公司表示充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

　　随后，证监会新闻发言人就中央汇金公司增持公告答记者问。证监会新闻发言人表示，坚定支持中央汇金公司持续加大增持规模和力度，将为其入市操作创造更加便利的条件和更加畅通的渠道。同时，将继续协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金等各类机构投资者更大力度入市，鼓励和支持上市公司加大回购增持力度，为A股市场引入更多增量资金，全力维护市场稳定运行。

　　中信证券首席经济学家明明表示，当前，投资者信心已经得到一定的修复，权益资产性价比较为突出。预计A股有望告别非理性下行，未来可能将逐步企稳，并开启估值修复行情。

　　华福证券首席经济学家燕翔谈及后市认为，当前位置坚定看好后续市场表现，随着政策效果陆续释放，行情有望企稳回升。

　　可以看到，资本市场的回暖迹象明显，作为市场长线资金的代表和重要机构投资者，保险机构的投资前景与预期也愈发向好。

　　此前，有媒体对我国保险业投资官进行调研，发现参与调查的保险投资官普遍对于2024年投资前景持中性或乐观态度，58%的保险投资官预计今年的投资环境要好于去年，看法多为“机会大于风险”。

　　信心固然比“黄金”珍贵，但更为重要的是，作为市场稳定器和“耐心资本”，保险机构的投资能力也较为可观，近年来在市场震荡周期中仍能保持韧性。

　　以上市险企为例，在2023年权益市场波动情况下仍稳步穿越周期。2023年中报显示，上市险企综合投资收益率普遍改善。比如两大H股上市险企尤为明显，中国太平年化综合投资收益率同比上升至5.92%，阳光保险同比优化至4.9%。A股上市险企中中国人寿、中国平安、中国太保综合投资收益率优化至4.23%、4.1%、2.1%（未年化）。

　　若拉长时间周期来看，保险公司经过多次市场周期历练，被证明在各类投资机构中具有较好的获取绝对收益和长期稳健表现的能力。

　　对于保险股后市表现，兴业证券研报指出，保险股存在资产负债共振的修复机会。尤其是当前，资产端在新会计准则下对利润影响明显提升的背景下，权益市场回暖将带来显著业绩改善，近期大量长债配置能够稳定长期投资预期。前期资产端隐忧和负债端规范政策等压制因素已充分释放，重视底部反转的高弹性配置机会。

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